インタビュー：2010年の中国経済、金融引き締めでも成長＝大和総研・肖氏

大和総研・経済調査部シニアエコノミストの肖敏捷氏は２５日、ロイターとのインタビューで、中国経済について、さらなる金融引き締めがあったとしても２０１０年は０９年を超える経済成長を遂げるとの見通しを示した。

　公共投資など財政支出や個人消費の刺激策が経済を引き続き押し上げるという。上海万博も消費を刺激する見通しだ。ただ、金融引き締めと財政拡大を同時に行うマクロ政策の運営は微妙な手綱さばきが求められるため、行き過ぎなどには注意すべきだと述べた。

　──中国政府による金融引き締めの目的は。

　「２００９年の新規融資額は人民元建てのみで見て９．６兆元。異常値ともいえる高い数字となったのは、サブプライム問題に端を発した世界的な金融不安、不況に対応するために実施した超金融緩和のためだ。流動性は主に不動産価格を押し上げ資産バブルを生み出しており、中国政府は金融引き締めによって超金融緩和の後始末をしようとしている。２０１０年の融資目標額は７．５兆元で前年比約２割の減少となる」

　「２００９年の中国の実質経済成長率は前年比８．７％増加し、中国政府が掲げた８％前後の目標を達成したことが金融引き締めに転じる１つのきっかけとなった。第４・四半期は１０．７％増と２ケタ成長となったほか、１月の２０日間で商業銀行の新規融資額がすでに１兆元を超えたと伝えられており、バブルに対し先手を打つ必要が出てきたことから、新規融資の一部停止や一部銀行に対する預金準備率の引き上げが実施された」

　──さらに金融引き締めは行われるのか。

　「中国政府としては新規融資額を７．５兆元に抑えるために、今後窓口規制などの総量規制や、さらなる預金準備率の引き上げ、場合によっては利上げを行う可能性がある。中国の金利水準は低水準であり、貸し出しブームを抑制するためには利上げよりも総量規制の方が効果的だろう。ただ、金融引き締めを行ったとしても８％成長や７．５兆元の融資目標を下回るような引き締めは行わないはずだ。２０１０年の実質経済成長率は０９年を上回る９．５％増に加速すると予想している」

　「ただ、７．５兆元の新規融資を維持し、８％前後の成長を維持するためには、適度な金融緩和や財政支出を続けなければならないが、『適度』な政策というのは政策担当者にとってなかなか難しい。低い金利水準を維持しながら貸し出しを引き締める、インフレを防止しながら財政を拡大させる、というようにマクロ政策をミックスさせていかなければならない。貸し出しの締めすぎなど政策の行き過ぎには注意する必要がある」
　──巨額の政策投資は財政赤字の反動とならないか。

　「財政赤字はＧＤＰ（国内総生産）の３％以内に抑えたものの、財政に余裕があるわけではない。今年も赤字国債を発行する必要があろう。同時に税収も増えている。いずれ中国も高齢化・少子化問題に直面していくが、中国経済はまだ若く、借金するだけの余力はある」

　──日本経済にとっての中国経済は、今年も魅力的となるか。

　「今年、中国政府は内需拡大に力を入れる。中国の金融引き締めを警戒する声もあるが、資産バブルの芽を早い時期に摘んでおくことは持続的な経済成長につながり、日本にとっても好ましい。中国も当然ながら経済成長を止めるほどの引き締めはしない。中国での売り上げが日本と逆転しているような企業は大きなメリットを受け続けることになろう」

　「外需が回復すれば内需刺激の負担は低くなるが、外需に期待しなくても内需が引き続き経済をけん引する見通しだ。昨年実施した４兆元の景気対策の約半分が積み残しとなっており、今年実施される。『投資から消費へ』として、個人消費を持ち上げるような政策も打ち出されてこよう。不動産投資を減少させる一方で、社会保障の充実や賃金引上げなど個人消費を拡大させる政策を取り入れるとみられている。前年の経済成長は投資が中心だったが、今年は投資と消費をバランスよく拡大させようとしている」

　──不動産バブルの破裂が資産価格の暴落につながり、実体経済も落ち込ませるリスクはないか。

　「中国経済はまだ発展途上。バブルを１つつぶせば、また別なバブルが発生するような状態だ。仮にハードランディングとなったとしても再起不能なダメージにはつながらないだろう。１９８０年代後半の日本は成長力自体が末期に達していたことが、資産バブル崩壊で実体経済も大きなダメージを受けた大きな要因だ。中国経済は日本でみると１９７０年代前半のイメージ。あと１５年くらいは経済発展することが可能だろう」

　「北京オリンピック以上に上海万博は期待していい。前週末時点で前売りチケットはオリンピックの収入を上回ったようだ。開催期間も長いし規制もそれほどないとみられるので消費刺激効果は大きい。上海万博の予想観客数は大阪万博の６０００万人を上回る７０００万人だ」
「上海万博については、万博自体はもちろんだが、上海という中国でも有数の発展都市を中国国民に見せることに意義がある。自分達と同じ国の中にある上海の豊かなインフラや商品、サービス、ビジネスを目にした地方の市民は大いに刺激され、自らの故郷に帰ってから欲しいと感じ、また試そうとするだろう。上海というモデル都市こそが万博の一番の目玉ともいえる」

2010年 2月3日
ロイター日本語ニュース

大和総研
国内のいくつかの金融系シンクタンクと同様に、システムインテグレータ (SI) としての事業が主力である。大和証券グループのシステム開発・運用のほか、グループ外の証券会社、通信業者、地方公共団体などのシステム開発・運用を受託している。SI事業のほかには、金融・資本市場に関連するマクロ経済調査、企業調査などのリサーチ事業、経営コンサルティング、年金コンサルティングなどのコンサルティング事業を展開している。

大和総研について

コンサルティング業界の最新ニュースをお伝えします。最先端の業界で何がどう動いているのかをWatchすることで、広くビジネス界全体の今後の動きを展望することができるはずです。

ご登録はこちらから

PRIVATE SEMINAR

まずはキャリア相談会から

コンサルタントへの転職・キャリア相談会を電話・オンラインで随時開催中

コンサル業界にご興味をお持ちの方へ

などコンサル転職における疑問点や不安な点についてお答えいたします。

もちろん現在の各社の採用状況や、転職タイミングのご相談など今後のキャリアについてのご相談もお受けしております。

ムービンのご紹介 「初めての方へ」ムービンのご紹介と弊社サイトの活用法

業界トップクラスの実績 【コンサルタント転職に強いエージェント】ムービンを選ぶ３つの理由

少数精鋭・業界エキスパート キャリアコンサルタント紹介 - コンサル業界出身者がサポート -

独自の提供サービス 圧倒的な合格率を実現するムービンの転職サービス

プライベート個別相談会開催中 キャリア相談会 コンサル転職に関する疑問・不安はプロに聞くのが一番早い！ざっくばらんに話せる個別相談会を随時実施しています。今すぐの転職をお考えでない方も歓迎していますのでお気軽にご相談ください。

個別相談会開催中！ PIVOT出演記念企画特別キャリア相談会 コンサルティング業界・転職最新事情として、2025年のコンサル転職動向について弊社シニア・パートナーの久留須がPIVOTが出演！現在、プライベートキャリア相談会開催中！

コンサルティング業界情報

ファームリスト・主要企業一覧

戦略系コンサル一覧総合系コンサル一覧ビジネス＆IT系コンサル一覧シンクタンク系一覧組織人事／チェンマネ系コンサル一覧財務アドバイザリー系コンサル一覧医療・ヘルスケア系コンサル一覧日系／国内独立系コンサル一覧業務＆業界特化系コンサル一覧監査法人一覧企業再生・事業再生系コンサル一覧

2025年9月6日 (土) 9:00-17:30　締切：2025年8月8日(金)　13:00 ローランド・ベルガー週末選考会 欧州系戦略ファームのローランド・ベルガーが、週末選考会を実施いたします。現職がお忙しく平日にお時間を確保できない場合はぜひこちらの機会をご活用ください。

2025年7月12日（土）、7月19日（土）締切：開催1週間前 ベイカレント・コンサルティング　1日選考会 ベイカレント・コンサルティングにて、現職がお忙しく、転職活動に時間を割くことが難しい方に向けて一日選考会を実施いたします！

2025年7月23日（水）19:00-20:00 締切：2025年7月16日（水）18:00 デロイトトーマツコンサルティング（DTC）キャリアセミナー デロイトトーマツコンサルティング（DTC）にて全部門共通のキャリアセミナーが開催されます。興味のある方は是非ご参加ください！

2025年7月29日（火）19:00～20:00 締切：2025年7月24日（木）18：00 PwCコンサルティング　TMT（テクノロジー・エンタメ＆メディア・情報通信）コンサル経験者向けキャリアセミナー コンサル経験者必見！PwCの現役コンサルタントの生の声を聞くことができる貴重な機会です！希望者には座談会も予定されています。

2025年7月24日（木）19：00～20：00　申込締切：各回開催3日前まで EYストラテジー・アンド・コンサルティング ITコンサルタント　キャリアセミナー 応募意思不問です！BIG4として知られる有名コンサルにて「ITコンサルタント」ポジションのキャリアセミナーが開催されます。IT上流案件に興味がある方はお気軽にご参加ください！

2025年7月4日（金） 12:00-13:00 締切：2025年7月2日（水） 野村総合研究所（NRI）産業ITソリューションズ事業部キャリアセミナー 事業内容だけなく、働き方から大切にしている文化まで、多面的にNRIへの理解が深まる盛りだくさんの内容になっております。お気軽にご参加ください！

毎週第一・第三水曜日 12:00-13:00 KPMGコンサルティングランチタイム　オンラインイベント 現場で働く生の声を候補者に届けようとスタートした取り組みで、毎週、現場社員と採用リクルーターがトークセッションを実施しています！是非お気軽にご参加ください！

2025年7月12日（土）9:30-17:00　締切：2025年7月4日（金） KPMG FAS S＆I Strategyチーム 1日選考会 一日で内定獲得！！KPMG FASのS＆I（Strategy & Integration部門） Strategyチームにて一日選考会が開催！

2025年7月13日(日) 10：00-18：00（最長）　締切：2025年7月6日（木） Dirbato（ディルバート）1Day選考会 Dirbato（ディルバート）が、日本企業の変革をリードする熱い想いを抱いたビジネスパーソンを対象に1Day選考会を開催いたします。

2025年7月11日（金）14:00～20:00（予定）　締切：2025年7月4日（金） Salesforce ソリューションアーキテクト(SA) 1day選考会 世界トップクラスのCRMソリューション企業「Salesforce」にて1day選考会が開催されます！スピーディーに選考を進められる貴重な機会となりますので、ご興味のある方は是非この機会にお気軽にご参加ください。

2025年7月17日（木）、9月18日（木）19：00～20：00 締切：各回開催2日前まで EYストラテジー・アンド・コンサルティング　SAPチームキャリアセミナー 構想策定に軸足を置きつつも、上流から実装まで一気通貫で行うことで、パッケージ導入支援にとどまらず、業務変革支援に携わることができるチームです。SAPに興味のある方は是非お気軽にご参加ください！

2025年7月22日（火）18：30-20：00　締切：2025年7月15日（火）17時 EYストラテジー・アンド・コンサルティング　CXT・SC＆O・GBSチーム合同セミナー EYストラテジー・アンド・コンサルティングのCXT・SC＆O・GBSチームにて、合同のキャリアセミナーが開催されます。応募意思は不問ですので、EYに興味がある方はぜひご参加ご検討ください！

2025年7月12日(土)　締切：2025年7月7日（月） アクセンチュアソング採用セミナー＆選考会 アクセンチュアソングにて採用セミナー＆選考会が開催されます。コンサルタント、マーケティング、エンジニアポジションなど各ポジションで積極採用中なので、ぜひこの機会にご応募ください！

2025年7月9日（水）18:00-19:00 締切：2025年7月7日（月） クニエ FSチーム（金融）キャリアセミナー メーカー出身者必見！NTTデータのグループとしてコンサルティングを手掛ける総合系ファームであるクニエのFS（金融）チームでコンサルタントを目指す方向けにキャリアセミナーを開催いたします！是非お気軽にご参加ください。

2025年7月10日 (木) 18:00-19:00 締切：2025年7月8日（火） クニエ TMEチーム（通信・メディア）キャリアセミナー NTTグループの大手総合系コンサルティングファーム「クニエ」にてキャリアセミナーが開催されます！応募意思は問われませんので通信・メディア業界向けのコンサルティングにご興味のある方は是非この機会にお気軽にご参加ください。

2025年7月17日 (木) 18:00～19:00 締切：2025年7月15日（火） クニエ CPチーム（消費財）キャリアセミナー 日用雑貨・化粧・食品・飲料などの消費財業界出身者は是非この機会ご参加ください！NTTデータのグループとしてコンサルティングを手掛ける総合系ファームであるクニエのCP（消費財）でコンサルタントを目指す方向けにキャリアセミナーを開催されます。

2025年7月15日（火） 19:00～20:30　締切：2025年7月7日（月）18:00 ドリームインキュベータキャリアセミナー 日系戦略コンサルファームのドリームインキュベータにてキャリアセミナーが開催されます。今回はケース面接対策も実施致します！是非ご参加ご検討ください。

2025年7月26日（土）10:00-18:00 締切：2025年7月16日（水）12:00 アビームコンサルティング財務・会計/会計×ITポジション 1day選考会 会計×ITポジションにおいて1day選考会が開催されます。スピーディーに選考を進めることができる絶好の機会かと思いますので興味のある方はこの機会にご参加ご検討ください。

2025年7月26日（土）9:00-18:00 締切：2025年7月18日（金）12:00 アビームコンサルティング自動車・モビリティ領域 1day選考会 アビームコンサルティングの自動車・モビリティ領域において1day選考会が開催されます。スピーディーに選考を進めることができる絶好の機会かと思いますので興味のある方はこの機会にご参加ご検討ください。

2025年7月26日（土）締切：2025年7月13日（日） アクセンチュアビジネスコンサルティング本部(S&C)　合同1DAY選考会 アクセンチュアのビジネスコンサルティング本部(S&C)にて合同1DAY選考会が開催されます。当日は会社説明会と面接を実施します。一次兼二次面接（60分間）を実施　※1回の面接で合否をお出しいたします。

2025年8月2日（土）13:00　締切：2025年7月29日（月） 三菱UFJリサーチ＆コンサルティング(MURC) 1Day選考会 三菱UFJリサーチ＆コンサルティング(MURC)にて大企業の戦略・新規事業コンサルティングに興味のある方に向けて1Day選考会が開催されます！貴重な機会ですので是非ご参加ください！

7月17日（木）12-13時　締切：2025年7月15日（火） 三菱UFJリサーチ＆コンサルティング(MURC) ランチタイムオンラインイベント MURCで活躍する社員の方々にキャリアや仕事内容、入社のきっかけ、将来ビジョンなどをざっくばらんに語っていただくオンライントークイベントです！是非お気軽にご参加ください！

その他セミナー一覧はこちらから

SDGsプロジェクト始動！ ムービンは持続可能な開発目標を支援しています ムービンはSDGsに賛同し、これからも持続可能な社会の実現に努め､森林資源や水資源を守る環境保護の取り組みとして、持続可能な森林の再生と管理に貢献しています。