インタビュー：2010年の中国経済、金融引き締めでも成長＝大和総研・肖氏

大和総研・経済調査部シニアエコノミストの肖敏捷氏は２５日、ロイターとのインタビューで、中国経済について、さらなる金融引き締めがあったとしても２０１０年は０９年を超える経済成長を遂げるとの見通しを示した。

　公共投資など財政支出や個人消費の刺激策が経済を引き続き押し上げるという。上海万博も消費を刺激する見通しだ。ただ、金融引き締めと財政拡大を同時に行うマクロ政策の運営は微妙な手綱さばきが求められるため、行き過ぎなどには注意すべきだと述べた。

　──中国政府による金融引き締めの目的は。

　「２００９年の新規融資額は人民元建てのみで見て９．６兆元。異常値ともいえる高い数字となったのは、サブプライム問題に端を発した世界的な金融不安、不況に対応するために実施した超金融緩和のためだ。流動性は主に不動産価格を押し上げ資産バブルを生み出しており、中国政府は金融引き締めによって超金融緩和の後始末をしようとしている。２０１０年の融資目標額は７．５兆元で前年比約２割の減少となる」

　「２００９年の中国の実質経済成長率は前年比８．７％増加し、中国政府が掲げた８％前後の目標を達成したことが金融引き締めに転じる１つのきっかけとなった。第４・四半期は１０．７％増と２ケタ成長となったほか、１月の２０日間で商業銀行の新規融資額がすでに１兆元を超えたと伝えられており、バブルに対し先手を打つ必要が出てきたことから、新規融資の一部停止や一部銀行に対する預金準備率の引き上げが実施された」

　──さらに金融引き締めは行われるのか。

　「中国政府としては新規融資額を７．５兆元に抑えるために、今後窓口規制などの総量規制や、さらなる預金準備率の引き上げ、場合によっては利上げを行う可能性がある。中国の金利水準は低水準であり、貸し出しブームを抑制するためには利上げよりも総量規制の方が効果的だろう。ただ、金融引き締めを行ったとしても８％成長や７．５兆元の融資目標を下回るような引き締めは行わないはずだ。２０１０年の実質経済成長率は０９年を上回る９．５％増に加速すると予想している」

　「ただ、７．５兆元の新規融資を維持し、８％前後の成長を維持するためには、適度な金融緩和や財政支出を続けなければならないが、『適度』な政策というのは政策担当者にとってなかなか難しい。低い金利水準を維持しながら貸し出しを引き締める、インフレを防止しながら財政を拡大させる、というようにマクロ政策をミックスさせていかなければならない。貸し出しの締めすぎなど政策の行き過ぎには注意する必要がある」
　──巨額の政策投資は財政赤字の反動とならないか。

　「財政赤字はＧＤＰ（国内総生産）の３％以内に抑えたものの、財政に余裕があるわけではない。今年も赤字国債を発行する必要があろう。同時に税収も増えている。いずれ中国も高齢化・少子化問題に直面していくが、中国経済はまだ若く、借金するだけの余力はある」

　──日本経済にとっての中国経済は、今年も魅力的となるか。

　「今年、中国政府は内需拡大に力を入れる。中国の金融引き締めを警戒する声もあるが、資産バブルの芽を早い時期に摘んでおくことは持続的な経済成長につながり、日本にとっても好ましい。中国も当然ながら経済成長を止めるほどの引き締めはしない。中国での売り上げが日本と逆転しているような企業は大きなメリットを受け続けることになろう」

　「外需が回復すれば内需刺激の負担は低くなるが、外需に期待しなくても内需が引き続き経済をけん引する見通しだ。昨年実施した４兆元の景気対策の約半分が積み残しとなっており、今年実施される。『投資から消費へ』として、個人消費を持ち上げるような政策も打ち出されてこよう。不動産投資を減少させる一方で、社会保障の充実や賃金引上げなど個人消費を拡大させる政策を取り入れるとみられている。前年の経済成長は投資が中心だったが、今年は投資と消費をバランスよく拡大させようとしている」

　──不動産バブルの破裂が資産価格の暴落につながり、実体経済も落ち込ませるリスクはないか。

　「中国経済はまだ発展途上。バブルを１つつぶせば、また別なバブルが発生するような状態だ。仮にハードランディングとなったとしても再起不能なダメージにはつながらないだろう。１９８０年代後半の日本は成長力自体が末期に達していたことが、資産バブル崩壊で実体経済も大きなダメージを受けた大きな要因だ。中国経済は日本でみると１９７０年代前半のイメージ。あと１５年くらいは経済発展することが可能だろう」

　「北京オリンピック以上に上海万博は期待していい。前週末時点で前売りチケットはオリンピックの収入を上回ったようだ。開催期間も長いし規制もそれほどないとみられるので消費刺激効果は大きい。上海万博の予想観客数は大阪万博の６０００万人を上回る７０００万人だ」
「上海万博については、万博自体はもちろんだが、上海という中国でも有数の発展都市を中国国民に見せることに意義がある。自分達と同じ国の中にある上海の豊かなインフラや商品、サービス、ビジネスを目にした地方の市民は大いに刺激され、自らの故郷に帰ってから欲しいと感じ、また試そうとするだろう。上海というモデル都市こそが万博の一番の目玉ともいえる」

2010年 2月3日
ロイター日本語ニュース

大和総研
国内のいくつかの金融系シンクタンクと同様に、システムインテグレータ (SI) としての事業が主力である。大和証券グループのシステム開発・運用のほか、グループ外の証券会社、通信業者、地方公共団体などのシステム開発・運用を受託している。SI事業のほかには、金融・資本市場に関連するマクロ経済調査、企業調査などのリサーチ事業、経営コンサルティング、年金コンサルティングなどのコンサルティング事業を展開している。

大和総研について

コンサルティング業界の最新ニュースをお伝えします。最先端の業界で何がどう動いているのかをWatchすることで、広くビジネス界全体の今後の動きを展望することができるはずです。

ご登録はこちらから

PRIVATE SEMINAR

まずはキャリア相談会から

コンサルタントへの転職・キャリア相談会を電話・オンラインで随時開催中

コンサル業界にご興味をお持ちの方へ

などコンサル転職における疑問点や不安な点についてお答えいたします。

もちろん現在の各社の採用状況や、転職タイミングのご相談など今後のキャリアについてのご相談もお受けしております。

ムービンのご紹介 「初めての方へ」ムービンのご紹介と弊社サイトの活用法

業界トップクラスの実績 【コンサルタント転職に強いエージェント】ムービンを選ぶ３つの理由

少数精鋭・業界エキスパート キャリアコンサルタント紹介 - コンサル業界出身者がサポート -

独自の提供サービス 圧倒的な合格率を実現するムービンの転職サービス

プライベート個別相談会開催中 キャリア相談会 コンサル転職に関する疑問・不安はプロに聞くのが一番早い！ざっくばらんに話せる個別相談会を随時実施しています。今すぐの転職をお考えでない方も歓迎していますのでお気軽にご相談ください。

コンサルティング業界情報

ファームリスト・主要企業一覧

戦略系コンサル一覧総合系コンサル一覧ビジネス＆IT系コンサル一覧シンクタンク系一覧組織人事／チェンマネ系コンサル一覧財務アドバイザリー系コンサル一覧医療・ヘルスケア系コンサル一覧日系／国内独立系コンサル一覧業務＆業界特化系コンサル一覧監査法人一覧企業再生・事業再生系コンサル一覧

2025年12月9日（火）19:00-20:15 締切：2025年11月28日（金） ベイン・アンド・カンパニーキャリアセミナー 外資戦略コンサルのベイン・アンド・カンパニーにてキャリアセミナーが開催されます！経営戦略コンサルタントに興味をお持ちの方はぜひご参加ください！

2025年12月16日（火）19：00-20:15 締切：2025年11月28日（金） ベイン・アンド・カンパニー女性向けキャリアセミナー 誰もが知る外資戦略コンサルティングファーム「ベイン・アンド・カンパニー」にて女性向けキャリアセミナーが開催されます。

2025年11月26日(水) 18:30-20:00（予定）申込締切：2025年11月24日(月) アーサー・D・リトル（ADL）AMG/TIMEプラクティス領域キャリアセミナー 戦略コンサルティングファームのアーサー・D・リトル・ジャパン AMG/TIMEプラクティス（航空宇宙・半導体）領域においてオンラインキャリアセミナーが開催されます。

2025年11月27日（木）19:30-21:30 締切：2025年11月23日(日) A.T. カーニーサービスプラクティスオンラインキャリアセミナー 外資戦略コンサルティングファームのA.T. カーニーにてオンラインキャリアセミナーが開催されます。貴重な機会となりますので、ぜひご参加を検討ください。

2025年11月22日（土）、12月6日（土）、12月13日（土）締切：2025年11月14日（金）,11月28日（金）,12月5日（金）各17:00 アクセンチュアビジネスコンサルティング本部(S&C)　1DAY選考会 アクセンチュアのビジネスコンサルティング本部(S&C)にて1DAY選考会が開催されます。興味のある方はぜひご参加ください。

2025年12月13日（土）13:00-17:00　締切：2025年12月3日（水） アクセンチュア Industry X 一日選考会 世界最大級のグローバルコンサルティングファームであるアクセンチュアの「Industry X」にて一日選考会が開催されます。

2025年11月29日（土）12:30-18:30　締切：2025年11月24日（月）18:00 ドリームインキュベータ（DI）戦略コンサルティング本部Technology & Amplifyプラクティス 1day選考会 ドリームインキュベータ（DI）戦略コンサルティング本部であるTechnology & Amplifyプラクティスにて1day選考会が開催されます。興味のある方は是非ご参加ください！

2025年12月4日（木）19:30-20:30　申込締切：2025年12月1日（月） ベイカレント・コンサルティング　SAPセミナー ベイカレント・コンサルティングにて、SAPセミナーを実施いたします。ベイカレント・コンサルティングを深く知る良い機会かと思いますので、ぜひご参加ください。

2025年11月30日（日）締切：2025年11月24日 (月) デロイトトーマツファイナンシャルアドバイザリー（DTFA）　ライフサイエンスヘルスケアセクター一日選考会 デロイトトーマツファイナンシャルアドバイザリー（DTFA）のライフサイエンスヘルスケアセクターにて一日選考会が開催されることになりましたのでご紹介いたします。

2025年11月29日(土) 締切：2025年11月22日（土） デロイトトーマツファイナンシャルアドバイザリー（DTFA）セルサイドTS 1day選考会 BIG4FAS最大の人員を誇る、DTFA社セルサイドTSにて休日選考会が実施予定です。

2025年11月26日（水）18:00-19:30 締切：2025年11月21日（金）18:00 デロイトトーマツコンサルティング（DTC） IT&SJ部門キャリアセミナー デロイトトーマツコンサルティング（DTC）のIT&SJ部門にて、キャリアセミナーが開催されます！応募意思不問ですので、お気軽にご参加ください。

2025年12月6日（土）　締切：2025年11月28日（金）17:00 KPMG FAS S＆I Strategyチーム 1日選考会 一日で内定獲得！！KPMG FASのS＆I（Strategy & Integration部門） Strategyチームにて一日選考会が開催！

2025年12月6日(土) 10:00-18:00　締切：2025年12月2日（火） KPMGコンサルティング ST部門 1day選考会 一日で内定獲得！！KPMG FASのS＆I（Strategy & Integration部門） Strategyチームにて一日選考会が開催！

2025年12月13日（土） 10:00-16:00　締切：2025年12月5日（金） 17:00 KPMG FAS Client Value Analytics(CVA)チーム 1day選考会 KPMG FAS Client Value Analytics(CVA)チームにて１DAY選考会が実施されます。ぜひこの機会をご利用ください！

2025年12月20日（土）　締切：2025年12月12日（金） KPMG FAS I＆S部門 1day選考会 BIG4FASとして知られる有名コンサルティングファーム「KPMG FAS」I&S Supply Chain CoEで1day選考会が開催されます。

【名古屋オフィス】2025年11月29日（土）,【大阪オフィス】2025年12月6日（土）,【東京オフィス】2025年12月11日（木）　締切：【名古屋オフィス】⇒2025年11月21日(金)9:00,【大阪オフィス】⇒2025年11月27日(木)12:00,【東京オフィス】⇒2025年12月4日(木)17:00 PwCコンサルティング EU＆R部門説明会/1日選考会/座談会 PwCコンサルティングのEU＆R部門（エネルギー・資源・鉱業・素材・化学事業部）にて説明会/1日選考会/座談会が開催されます。ご興味のある方は是非ご参加ください！

2025年12月2日（火）18:30-20:00　締切：2025年11月24日（月）12:00 PwCコンサルティング Technology & Digital Consulting部門DAX キャリア座談会 今回、PwCコンサルティング Technology & Digital Consulting部門DAX　キャリア座談会が開催されることとなりました。カジュアルな内容ですので、ぜひお気軽にご参加ください。

2025年11月29日（土） 14:00-18:00　締切：2025年11月22日（土） Ascent Business Consulting 1day選考会 Ascent Business Consultingが1day選考会を開催いたします。初の試みとなりますので、ぜひご参加いただければと思います。

2025年12月7日（日）9:30-18:00 締切：2025年11月28日（金）12:00 アビームコンサルティング Acceleratorセクター 1Day選考会 アビームコンサルティングのAcceleratorセクター（商社）にて1Day選考会を開催されます。スピーディーに選考を進めることができる絶好の機会かと思いますので興味のある方はこの機会にご参加ご検討ください。

2025年12月13日（土）10:00-18:00 締切：2025年12月5日（金）12:00 アビームコンサルティング金融プラットフォーム　A&Fセクター1Day選考会 アビームコンサルティング金融プラットフォーム　A&Fセクターより1day選考会の開催です！。スピーディーに選考を進めることができる絶好の機会かと思いますので興味のある方はこの機会にご参加ご検討ください。

2025年11月26日（水）19:00-20:00 締切：2025年11月24日（月）12:00 アビームコンサルティング Artificial Intelligence Leapセクターキャリアセミナー アビームコンサルティング Artificial Intelligence Leapセクターにてキャリアセミナーが開催されます。ぜひお気軽にご参加ください。

2025年12月13日(土) 9:30-18:00 締切：2025年12月5日（金）12:00 アビームコンサルティング EXA-Chem&Csm 1日選考会 アビームコンサルティングのEXA-Chem&Csm（素材化学CB）tにて一日選考会が開催されます。

①2025年12月8日（月） ②2025年12月18日（木）各日19:00開始申込締切：①2025年12月2日（火） ②2025年12月12日（金）各日12:00まで 【第二新卒限定】野村総合研究所（NRI）キャリアセミナー 日本最大手のシンクタンク「野村総合研究所（NRI）」にて2026年5月入社枠の第二新卒に向けたキャリアセミナーが開催されます。

2025年10月30日（木）,11月27日（木）　申込締切：開催日3営業日前 EYストラテジー・アンド・コンサルティング ITコンサルタント　キャリアセミナー 応募意思不問です！BIG4として知られる有名コンサルにて「ITコンサルタント」ポジションのキャリアセミナーが開催されます。IT上流案件に興味がある方はお気軽にご参加ください！

2025年12月11日（木）18:00-19:00 締切：2025年12月9日（火） フォーティエンスコンサルティング（旧クニエ） FSチーム（金融）キャリアセミナー 製造業向けコンサルティングに興味のある方必見！応募意思は問われませんので、フォーティエンスコンサルティング（旧クニエ）にご興味のある方は是非ご参加ください！

2025年11月27日（木）18:00-19:00 締切：11月25日（火） フォーティエンスコンサルティング（旧クニエ） TMEチーム（通信・メディア）キャリアセミナー NTTグループの大手総合系コンサルティングファーム「フォーティエンスコンサルティング（旧クニエ）」にてキャリアセミナーが開催されます！応募意思は問われませんので通信・メディア業界向けのコンサルティングにご興味のある方は是非この機会にお気軽にご参加ください。

2025年11月22日（土）,12月6日（土） 10:00-20:00　申込締切：2025年11月18日（火）,12月2日（火） プロジェクト・カンパニー　一日選考会 2016年に設立後、右肩上がりに売り上げを伸ばし、事業を拡大しているコンサルファーム発事業開発会社、プロジェクト・カンパニーにて一日選考会が開催されます。

2025年11月19日（水）締切：2025年11月14日（金） NTTデータ経営研究所戦略コンサルタント集中選考会 NTTデータ経営研究所の戦略部門にて集中選考会が開催されます！官民双方に強みをもつコンサルティングファームですので興味のある方はこの機会にご応募ご検討下さい。

2025年11月15日（土）、11月18日（火）締切：2025年11月13日(木)18:00、11月14日(金)18:00 マネジメントソリューションズ休日選考会・平日夜間選考会 唯一のPMO専門会社として、国内独立系のプロジェクトマネジメントに特化したコンサルティングファーム、マネジメントソリューションズにて一日で選考会を行う「一日選考会」が実施されます。興味のある方は是非ご参加ください！。

2025年11月1日（土）,11月15日（土）,11月29日（土）　締切：各開催10日前まで Xspear Consulting（クロスピアコンサルティング）　1day選考会 Xspear Consulting（クロスピアコンサルティング）　1day選考会が開催されます。興味のある方は是非ご参加ください！

2025年11月20日（土）、12月6日（土）、12月20日（土）締切：各回開催1週間前まで クオンツ・コンサルティング 1day選考会 時価総額最大4,000億円のM&A総研が立ち上げた新興ファームのクオンツ・コンサルティングにて、1day選考会が開催されます。貴重な機会ですので是非ご参加ください！

2025年11月の各土曜日10:00-19:00　締切：開催日程の前営業日午前10時 ノースサンド 1DAY選考会 経営/IT戦略立案からその実行まで、ワンストップでサービスを提供するスタートアップのコンサルティングファーム「ノースサンド」。順調に規模を拡大している注目のファームにて1day選考会が行われます。

毎週第一・第三水曜日 12:00-13:00 KPMGコンサルティングランチタイム　オンラインイベント 現場で働く生の声を候補者に届けようとスタートした取り組みで、毎週、現場社員と採用リクルーターがトークセッションを実施しています！是非お気軽にご参加ください！

その他セミナー一覧はこちらから

SDGsプロジェクト始動！ ムービンは持続可能な開発目標を支援しています ムービンはSDGsに賛同し、これからも持続可能な社会の実現に努め､森林資源や水資源を守る環境保護の取り組みとして、持続可能な森林の再生と管理に貢献しています。